Возникает желание зафиксировать прибыль на максимумах или откупить позицию на коррекции. Но стоит ли это делать ? А что если это не максимум ?
Для подобных ситуаций и существует хеджирование – страховка на случай уменьшения стоимости активов. Инвестору требуется открыть короткие позиции на срочном рынке, что позволит сберечь ценные бумаги.
Существование хеджирования легко объяснить льготой на налогообложение - если вы удерживаете бумагу более 3х лет, то в течение владения активом налоги не платятся точно также, как не платятся с ее продажи.
Обратите внимание! Получить освобождение от налогов возможно, если хеджировать свою позицию, а не продавать и откупать акции. Одно из важных условий – беспрерывное владение активами.
Комиссия. Фондовый рынок не стесняется «кусать» доходы инвесторов. Биржи, ведущие срочные торги, лояльнее в этом плане. Имея крупные объемы активов, лучше отдать предпочтение срочному рынку.
Учтите! В комиссию включены и сборы на платформе, и брокерский процент.
Хеджирование системного риска Коррекция затрагивает как отдельные бумаги, так и их целую совокупность. При подобном раскладе рекомендуется открыть короткую позицию по фьючерсу на индекс, нежели вести несколько операций по различным инструментам. Это поможет предотвратить системные риски.
Распад контанго Торговать фьючерсы необходимо с ценой, превышающей стоимость акций. Эта ситуация имеет название – контанго. Чем ближе исполнение фьючерса, тем меньше разрыв. Для инвестора ситуация обернется заработком или частично покроет комиссию.
Реализуем права акционеров Инвестор, владеющий акции, может участвовать в собраниях акционеров и, если того требует ситуация, воспользоваться привилегией на выкуп. Этот критерий может послужить причиной сохранения у себя ценных бумаг, несмотря на риски, вызванные отклонениями движений котировок от тренда.
Есть 2 отличных примера, позволяющих понять принцип выстраивания хеджа на рынке РФ.
Ситуация первая.
У инвестора есть 1 000 акций крупной организации, что равняется 100 лотам. По окончании первого месяца зимы бумага выросла в цене до 310 рублей. Инвестор, видя такой поворот событий, предпринимает меры по защите позиции от отклонения движения котировок.
Хеджировать можно контракты, которые будут исполнены весной, летом, осенью и зимой этого же года. С точки зрения инвестора, коррекция будет иметь малый срок, поэтому может подождать до середины марта. Фьючерс в этом месяце будет торговаться по цене 31 543 рубля, а объем контракта – 100 акций. Чтобы защитить свой портфель, инвестору потребуется открыть короткую позицию по 10 фьючерсным контрактам.
Гарантом могут выступать как деньги, так и акции. Гарантийное обеспечение – важный момент, прежде чем начать торговать на срочном рынке, нужно ознакомиться с этой темой.
Если стоимость акций упадет, то открытые фьючерсы помогут это компенсировать. Если повезет, инвестор сможет получить незначительную прибыль, в качестве приятного бонуса.
Обратите внимание! Допускается хеджирование позиции, кратной лоту фьючерса. В рассмотренном нами примере сумма равна 100 акциям. Если инвестор имеет посторонние бумаги, к примеру, 70 акций, он может просто продать их или оставить в портфеле без использования.
Ситуация вторая.
В распоряжении инвестора находятся 10 акций, суммарно стоящие 2 млн руб. Хеджирование позиций по отдельности затруднительно, ведь акции не смогут быть кратными объему фьючерса. Такие бумаги признают низколиквидными, несмотря на стоимость.
Лучше хеджировать портфель через продажу фьючерсов на рыночный индекс. Если активы продемонстрируют высокую динамику, превышая или составляя конкуренцию уровню индекса, хедж будет признан результативным.
Инвестор может использовать для хеджа фьючерс на РТС, если присутствует критичность в цене портфеля в американских долларах. Фьючерс РТС выступает своеобразной защитой от обесценивания российской валюты, ведь РТС рассчитывается в валюте, после чего происходит переоценка.
Особенности хеджирования
Можно предпринять уйму усилий, «гипнотизировать» открытые фьючерсы взглядом, но нельзя исключать того, что хеджирование закончится плачевно, а именно дополнительными тратами.
Акции могут не попасть под корректировку, рост их стоимости активно продолжится. Инвестор останется не у дел, попросту наблюдая за активностью. Это объясняется тем, что рост стоимости активов будет перекрыт расходами со стороны открытых фьючерсов.
Стратегия рабочая, представляет интерес как для начинающих инвесторов, так и опытных игроков, но её эксплуатация должна совершаться с должной аккуратностью. Если всё сделать правильно, существенно возрастет доход от инвестиций, а про убытки можно будет забыть. Второй момент – психологическая разгрузка, ведь неприятно наблюдать за падением стоимости активов.